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Übergangsfinanzierung

Die EU-Empfehlung für Transition Finance für Banken in Bezug auf ESG-Themen ist Teil des umfassenderen Pakets für nachhaltige Finanzen, das am 13. Juni 2023 veröffentlicht wurde. Es zielt darauf ab, den Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft zu erleichtern, indem es den Bedarf an Übergangsfinanzierung definiert und artikuliert und Wege zur Beschaffung solcher Finanzmittel aufzeigt. Diese Initiative befasst sich mit den Herausforderungen, denen sich Unternehmen, insbesondere in kohlenstoffintensiven Branchen, bei der Umstellung auf eine grüne und nachhaltige Betriebsführung gegenübersehen. Die Empfehlung zielt darauf ab, Aktivitäten und Technologien zu unterstützen, die derzeit noch nicht grün sind, aber für den Übergang zur Nachhaltigkeit unerlässlich sind.

Die wichtigsten Aspekte der Empfehlung zur Übergangsfinanzierung

Definition von Transition Finance: Sie unterscheidet sich von der nachhaltigen Finanzierung (die Aktivitäten finanziert, die bereits als grün oder im Übergang befindlich gelten) und der allgemeinen Finanzierung (ohne Nachhaltigkeitsziele). Die Übergangsfinanzierung zielt speziell auf die Finanzierung von Aktivitäten ab, die in Zukunft umweltfreundlich sein werden, wobei betont wird, dass die kurzfristigen Ergebnisse möglicherweise nicht den grünen Leistungszielen entsprechen, aber langfristig mit den Klima- und Umweltzielen der EU übereinstimmen müssen.

Formulierung und Beschaffung von Finanzmitteln für den Übergang: Die EU schlägt vor, nachhaltige Finanzinstrumente wie die EU-Taxonomie oder Klima-Benchmarks zu verwenden, um Übergangsziele und -bedürfnisse zu definieren. Die Finanzierung des Übergangs kann dann durch Instrumente wie grüne oder nachhaltigkeitsbezogene Anleihen, grüne Darlehen, Eigenkapitalfinanzierung oder Spezialkredite erfolgen.

EU-Klima-Benchmarks und Taxonomie: Die EU-Klima-Benchmarks legen Kriterien für Portfolios fest, die auf eine nachhaltige Wirtschaft ausgerichtet sind und eine jährliche Reduzierung der Treibhausgasintensität erfordern. Die EU-Taxonomie bietet ein Klassifizierungssystem, das die Formulierung des Finanzierungsbedarfs für den Übergang unterstützt und einen Rahmen für Investitionen über verschiedene Zeiträume und Umweltauswirkungen hinweg bietet.

Diese Empfehlung steht im Einklang mit den von der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) vorgeschlagenen Leitlinien für Banken zum Umgang mit ESG- und Klimawandelrisiken. Diese Leitlinien beinhalten regelmäßige Materialitätsbewertungen von ESG-Risiken, die Integration von ESG-Risiken in Risikomanagement-Rahmenwerke und die Entwicklung von Übergangsplänen, die finanzielle Risiken aus ESG-Faktoren berücksichtigen. Die EU-Empfehlungen zur Übergangsfinanzierung sollen es Unternehmen, insbesondere solchen in kohlenstoffintensiven Branchen oder solchen, die sich derzeit nicht an grünen Standards orientieren, erleichtern, Finanzmittel für ihren Übergang zur Nachhaltigkeit zu erhalten. Durch die Bereitstellung eines klaren Rahmens und von Definitionen für Transition Finance zielen die Empfehlungen darauf ab:

Klärung des Umfelds: Sie bieten einen strukturierten Ansatz, um zu verstehen, was Übergangsaktivitäten sind und welche Arten von Finanzinstrumenten diese Aktivitäten unterstützen können. Diese Klarheit kann Investoren ermutigen, Projekte zu finanzieren, die zum Übergang zu einer grüneren Wirtschaft beitragen.

Erweitern Sie den Umfang der Finanzierung: Die Übergangsfinanzierung umfasst nicht nur Aktivitäten, die bereits als grün gelten, sondern auch solche, die auf dem Weg sind, in Zukunft grün oder nachhaltig zu werden. Dadurch wird der Pool potenzieller Projekte und Unternehmen, die eine Finanzierung erhalten können, erweitert.

Unterstützung durch Instrumente der nachhaltigen Finanzierung: Die Verwendung von Instrumenten wie der EU-Taxonomie und Klima-Benchmarks kann dazu beitragen, den Bedarf an Übergangsfinanzierung genauer zu formulieren. Dies könnte es den Unternehmen erleichtern, ihren Finanzierungsbedarf zu kommunizieren, und den Geldgebern, die Auswirkungen ihrer Investitionen zu verstehen, was die Abstimmung von Projekten und Kapital erleichtert.

Finanzielle Innovation fördern: In den Empfehlungen werden verschiedene Finanzinstrumente für die Beschaffung von Finanzmitteln für den Übergang vorgeschlagen, einschließlich grüner oder nachhaltigkeitsbezogener Anleihen und Darlehen, Eigenkapitalfinanzierung und Spezialkredite. Diese Vielfalt fördert die Innovation von Finanzprodukten und macht die Finanzierung möglicherweise leichter zugänglich.

Fokus auf langfristige Ausrichtung: Durch die Betonung der Notwendigkeit, dass die Initiativen zur Übergangsfinanzierung mit den langfristigen Klima- und Umweltzielen der EU übereinstimmen müssen, versichern die Empfehlungen den Investoren, dass sie sich für eine nachhaltige Entwicklung einsetzen, was ihre Bereitschaft zu investieren erhöhen könnte.

Risiken abmildern: Die von der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) vorgeschlagenen Leitlinien für Banken zum Umgang mit ESG- und Klimarisiken sowie die Empfehlungen der EU können den Finanzinstituten helfen, die mit der Übergangsfinanzierung verbundenen Risiken besser zu bewerten und zu steuern. Dies könnte die Hürden für die Finanzierung von Projekten mit höheren Risiken senken.

Im Wesentlichen sollen die EU-Empfehlungen zur Übergangsfinanzierung den Unternehmen den Zugang zu Finanzmitteln erleichtern, indem sie klare Definitionen vorgeben, die Entwicklung neuer Finanzprodukte fördern und die Finanzströme auf die Nachhaltigkeitsziele der EU abstimmen.

Die EU-Empfehlung für die Übergangsfinanzierung

Diese Empfehlung richtet sich an Unternehmen, die zum Übergang zu Klimaneutralität und ökologischer Nachhaltigkeit beitragen und gleichzeitig ihre Wettbewerbsfähigkeit verbessern wollen, und die sich um Finanzmittel für Investitionen zu diesem Zweck bemühen. Ziel ist es, den Einsatz von Instrumenten für nachhaltige Finanzen zu diesem Zweck zu erläutern. Übergangsfinanzierungen und grüne Finanzierungen können von allgemeinen Finanzierungen unterschieden werden, die keine Nachhaltigkeitsziele verfolgen.

Übergang bedeutet einen Übergang vom derzeitigen Klima- und Umweltleistungsniveau zu einer klimaneutralen, klimaresistenten und ökologisch nachhaltigen Wirtschaft in einem Zeitrahmen, der es erlaubt, diese zu erreichen:

  • das Ziel, den globalen Temperaturanstieg im Einklang mit dem Pariser Abkommen auf 1,5 °C zu begrenzen, und - für Unternehmen und Tätigkeiten in der Union - das Ziel, bis 2050 Klimaneutralität zu erreichen und die Treibhausgasemissionen bis 2030 um 55 % zu verringern, wie in der Verordnung (EU) 2021/1119 des Europäischen Parlaments und des Rates festgelegt;
  • das Ziel der Anpassung an den Klimawandel; und
  • andere Umweltziele der Union, die in der Verordnung (EU) 2020/852 aufgeführt sind, wie die Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung, der Schutz und die Wiederherstellung der biologischen Vielfalt und der Ökosysteme, die nachhaltige Nutzung und der Schutz der Meeres- und Süßwasserressourcen sowie der Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft.

Unter Übergangsfinanzierung versteht man die Finanzierung von Investitionen, die mit dem Übergang vereinbar sind und dazu beitragen, Lock-ins zu vermeiden:

  • Investitionen in Portfolios, die die EU-Benchmarks für den Klimawandel und die EU-Benchmarks im Einklang mit dem Pariser Abkommen (EU-Klima-Benchmarks") verfolgen;
  • Investitionen in an der Taxonomie ausgerichtete Wirtschaftstätigkeiten, einschließlich:
  • Übergangswirtschaftliche Tätigkeiten im Sinne von Artikel 10 Absatz 2 der Verordnung (EU) 2020/852 für das Klimaschutzziel,
  • Taxonomiefähige Wirtschaftstätigkeiten werden gemäß Artikel 1 Absatz 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2021/2178 der Kommission über einen Zeitraum von maximal 5 (in Ausnahmefällen 10) Jahren an die Taxonomie angepasst;
  • Investitionen in Unternehmen oder Wirtschaftszweige mit einem glaubwürdigen Übergangsplan auf der Ebene des Unternehmens oder des Wirtschaftszweigs;
  • Investitionen in Unternehmen oder Wirtschaftstätigkeiten mit glaubwürdigen, wissenschaftlich begründeten Zielen, sofern diese verhältnismäßig sind und durch Informationen gestützt werden, die Integrität, Transparenz und Rechenschaftspflicht gewährleisten.

Übergangsplan ist ein Aspekt der Gesamtstrategie des Unternehmens, der die Ziele und Maßnahmen des Unternehmens für den Übergang zu einer klimaneutralen oder nachhaltigen Wirtschaft festlegt, einschließlich Maßnahmen wie die Verringerung der Treibhausgasemissionen im Einklang mit dem Ziel, den Klimawandel auf 1,5 °C zu begrenzen.

Die Unternehmen werden ermutigt, ein oder eine Kombination mehrerer umstellungsbezogener Finanzierungsinstrumente zu nutzen, um die Umstellungsfinanzierung zu beschaffen, wie z. B. bestimmte Darlehensarten oder Kapitalmarktemissionen mit spezifischen Merkmalen.

  • Grüne oder andere Nachhaltigkeitskredite
  • Grüne oder andere Nachhaltigkeitsanleihen
  • Beteiligungsfinanzierung und Spezialfinanzierungen

Neben allgemeinen Kredit- und Finanzierungslösungen können Finanzintermediäre Unternehmen oder Projekten mit erheblichem Finanzierungsbedarf für den Übergang spezifische Finanzierungslösungen anbieten. Dazu gehört zum Beispiel das Angebot von Darlehen oder Finanzierungsprodukten, die zur Finanzierung von Übergangsinvestitionen vor Ort beitragen können, wie z. B. solche, die auf:

  • Investitionen im Einklang mit der Verordnung (EU) 2020/852, die dazu beitragen, den Anteil der an der Taxonomie ausgerichteten Tätigkeiten eines Unternehmens sinnvoll zu erhöhen;
  • die EU-Klima-Benchmarks, wenn sie wissenschaftlich fundierte Szenarien oder Pfade ergänzen;
  • glaubwürdige Übergangspläne auf Ebene der Einrichtungen oder Tätigkeiten, die wissenschaftlich fundierte Ziele umsetzen;
  • glaubwürdige, wissenschaftlich fundierte Ziele, die durch Informationen untermauert werden, die Integrität, Transparenz und Rechenschaftspflicht gewährleisten;
  • die Verringerung des ökologischen Fußabdrucks auf der Grundlage und im Einklang mit den strategischen Umweltaktionsplänen der EU für die Kreislaufwirtschaft(42), die biologische Vielfalt(43) und die Nullverschmutzung(44);
  • eine Kombination der oben genannten Möglichkeiten, z. B. wenn die Übergangspläne den durch die Taxonomie oder die EU-Klima-Benchmarks ermittelten Finanzbedarf für den Übergang berücksichtigen.

Schlussfolgerung

Obwohl die Empfehlungen zur Übergangsfinanzierung nur Empfehlungen sind, können sie dazu beitragen, die Marktteilnehmer für die Notwendigkeit der Finanzierung von Investitionen in den grünen Wandel zu sensibilisieren. Die Banken werden sich in Zukunft näher mit Transition Finance-Aktivitäten befassen, die eine positive Geschäftsperspektive haben und für eine Finanzierung in Frage kommen. Die bestehenden Standards, Grundsätze und Sicherheitsvorkehrungen für Banken müssen jedoch noch angepasst werden, um die Glaubwürdigkeit und Umweltintegrität zu gewährleisten und neue Finanzierungsmöglichkeiten zu schaffen. Kontaktieren Sie uns, um Ihren Plan zu erstellen.

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Kommentare

  1. Es scheint, als wären Sie eine Autorität auf diesem Gebiet - als hätten Sie das Buch dazu geschrieben oder so. Obwohl ich denke, dass Sie Ihre Argumente mit ein paar Fotos etwas mehr verdeutlichen könnten, ist dies eine fantastische Seite und ich werde sicherlich wiederkommen.

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Georg Tichy

Georg Tichy

Georg Tichy ist Unternehmensberater in Europa mit den Schwerpunkten Top-Management-Beratung, Projektmanagement, Corporate Reporting und Fundingsupport. Dr. Georg Tichy ist auch Trainer, Dozent an Universitäten und Berater zu aktuellen wirtschaftlichen Themen. Kontaktieren Sie mich oder buchen Sie einen TerminAutorbeiträge anzeigen